都市快报报道 “三个月封闭理财都能成负数”“不要买理财外汇投资综合门户，会变得不幸”“股债双杀，银行大门都要被踏破了”……社交平台上，“恐怖故事”正在固收类产品中上演，受大众欢迎的银行理财产品首当其冲。
今年以来，银行理财产品亏损的情况越来越普遍。据统计，截至3月18日，近2200只产品“破净”，占比7.64%。亏损产品中不乏R2级（稳健型），这个在大众眼里等同于0风险的理财产品。
近2200只破净
稳健型产品也亏钱
最近，金融圈疯传一张图表，统计了多家国有银行、股份制银行及其理财子公司发售的产品在今年的平均收益、负收益产品数量以及占比。可以看到，部分理财子公司是“重灾区”，甚至今年以来的平均收益为负数。
一位投资者也向橙柿互动记者抱怨，自己买的基金亏得不行，R2级别的理财产品竟然也天天负收益。“都说不要把鸡蛋放在一个篮子里，没想到篮子是放在同一个地方。”
银行理财经理也普遍忙着处理投诉和安抚工作。“推啥亏啥，连理财产品都不行。我做了十多年理财，从没碰到过这个情况。”杭州某银行私行部理财经理给记者发了一个苦笑的表情。
另一家股份行理财经理有些无奈，该行代销的多款理财子公司产品均出现了破净的情况，为了减轻“售后”压力，现在主推大额存单。“部分R2产品甚至都不保本了，有投资者买了三个月封闭期理财，到期后只有本金，还有投资者到期亏钱的，我也不知道怎么交代。”
根据Wind数据统计，截至3月18日，剔除近6个月无净值的产品后，理财市场存续产品28754只。其中，单位净值低于1的达2198只，占比为7.64%，较年初再度提高；涉及机构包括：国有大行理财子公司、股分行理财子公司、城商行理财子公司、合资理财子公司等各类银行金融机构。同时，单位净值等于1的有2366只。
这些浮亏产品，多数还是R2/R3级别的。根据普益标准统计的数据，2022年1月1日至3月15日，共计3435只理财产品出现了单位净值小于1的情况。其中，风险等级为R2/R3级的理财产品3282只，分别占今年以来披露过单位净值的理财产品的8.52%、8.14%。
为何会破净？还能上车吗？
银行理财大面积破净，主要有两个原因：一方面是近期股债市场的调整，另一方面来源于理财净值化转型后估值方法的调整。
元股证券:ygzq.hk
“一般情况下，固收类银行理财主要投向债券、非标和权益类。最近债券投资的收益率在下降，而非标的占比和收益率同时出现了大幅下降，导致理财产品收益下降的同时，波动也在加大。而近期权益类市场大幅回调，无疑是雪上加霜。”上述股份行理财经理解释。
另一个原因则是跟资管新规有关。招银理财提到，过去银行理财不披露净值，产品到期前投资者不知道净值有变化。另外，很多产品过去采用“摊余成本法”计价，不体现资产在市场中的真实涨跌，现在采用“市值法”计价，体现资产在市场上的实际表现。
图片来源：招银理财
简单来说，摊余成本法指的是累计收益平均分配到每一天，而市值法顾名思义，反映的是产品的市值，展现的是赤裸裸的真实涨跌。体现在收益曲线上，以前是一条平滑的直线，而现在是一条跌宕起伏的曲线。
另外，有业内人士提到，此前银行理财产品浮亏较少，主要源于权益资产配置比例偏低。
融360数字科技研究院分析师刘银平说，传统银行发行的公募理财产品无法直接投资权益类资产，且过去产品处于刚兑状态。而近两年，越来越多的理财子公司开业并发行新产品，积极加码权益类投资，产品净值阶段性下跌的现象也越来越多。
多位理财经理向记者强调，这是极端情况下的结果，综合来看银行理财依旧是比较适合多数投资者的产品。
“阶段性回撤和实质性亏损不是一码事，随着资产价格回升，多数到期后依旧有不错的收收益。”一位股份行理财经理表示。“需要明确，任何投资都存在风险。建议投资者在购买前了解一下产品说明书，选择与自身风险承受能力匹配的产品。”另一位理财经理说。
不少投资人士认为，今年，以债券类资产为主要配置资产的固收类产品具备投资价值。前海联合基金提到，固定收益类资产在国内的资产类别中依然占据了最大的份额，从配置角度出发，始终是资产配置的主要类别之一。虽然固收类资产由于市场的波动，也会出现净值回撤等问题，但回撤幅度一般不会很大，且大多会在中短期内得以修复，从长期看，回撤反而可能是配置的好时点。
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