今年8月，全球能源市场出现了一个极具讽刺意味的转折。俄罗斯这个常年位居世界前列的石油出口大国，开始大规模从亚洲进口成品油，并将其运回国内救急。这种局面，我之前是怎么都想不到的。
航运数据显示，当月已有27万吨从亚洲来的“救命油”通过油轮运抵俄罗斯本土港口。其中约三分之一（约9万吨）直接来自印度，其余通过韩国丽水附近海域、马来西亚柔佛海峡的船对船转运完成装载。
而就在一个月前的7月，没有任何同类亚洲成品油船货运抵俄罗斯。
对于一个拥有全球约十分之一原油产量的国家而言，这种“逆向贸易”不仅罕见，更是危险信号。它标志着俄罗斯的能源体系正在经历一场由内而外的结构性崩塌。
【炼油厂遭袭：40%产能瘫痪下的燃油危机】
俄罗斯成品油进口格局逆转的直接原因，是乌克兰对其炼油设施持续不断的无人机打击。
根据乌克兰方面公布的数据，2026年1至7月，共发生194次针对俄罗斯炼油厂的袭击，较2025年同期的37次大幅增加。
袭击已导致俄罗斯近40%的初级炼油产能闲置，汽油日产量降至7.5万至8万吨，而俄罗斯夏季汽油日均需求达11.5万至12万吨，每日缺口约为4万至4.5万吨，占到市场总需求的近35%。
数字背后是普通俄罗斯人正在经历的现实：莫斯科周边已有加油站出现汽油售罄的情况，部分加油站外的排队车辆长度达到1公里。
俄罗斯石油公司要求旗下全国范围内的加油站对汽油实行限购，每车限购30升；俄气石油公司在莫斯科将限购额度定为每车40至60升。至少已有10个地区加强了燃油销售管控。
为应对危机，俄罗斯自8月1日起对汽油、柴油、船用燃油和轻质瓦斯油实施出口禁令，有效期至2027年1月31日。副总理诺瓦克公开确认，俄罗斯已开始进口燃料，并已通过相关法规允许生产部分低排放等级燃料。
这意味着，全球最大能源出口国之一，在成品油领域被迫由净出口转向进口。
【畸形闭环：原油东去，成品油西归】
从全球油轮市场的视角来看，此次逆向贸易凸显了一个扭曲的贸易闭环。
印度已经成为俄罗斯折扣原油的最大买家之一。数据显示，6月俄罗斯对印度的原油供应量达到273万桶/天，7月预计为257万桶/天，均创下历史新高。
印度炼油厂借助低成本俄原油与高利润成品油之间的价差，大幅增加出口，7月其轻质和中质馏分油出口预计达到155万桶/天，为2017年以来第二高的出口水平。
于是，一条奇特的贸易链条形成了：俄罗斯原油以折扣价向东运往亚洲炼油厂（主要是印度），经过加工后，部分成品油又通过船对船转运返回俄罗斯。“原油东去、成品油西归”，这个闭环的荒诞之处在于，俄罗斯在以低价卖出原材料，再以高价买回加工品。
排行前五配资首批印度产汽油于8月初运抵俄罗斯北极维蒂诺港，但进口价超过每升100卢布（约1.20美元），较国内批发价高出约40%。这意味着，俄罗斯消费者最终要为这条绕了半个地球的供应链支付溢价，而政府则需要补贴来平抑零售价格。
【财政与市场的双重挤压】
成品油进口对俄罗斯财政的影响是多重的。
首先，出口收入减少。成品油出口禁令意味着俄罗斯失去了这部分外汇收入。虽然原油出口仍在继续，但成品油（尤其是高附加值的轻质馏分油）的利润率远高于原油。禁令期间，这部分利润化为乌有。
其次，进口成本增加。以高于国内批发价40%的价格进口汽油，意味着政府要么补贴炼油商和零售商（进一步增加财政负担），要么允许零售价格上涨（引发通胀和社会不满）。
在当前俄罗斯财政赤字已达GDP 2.8%、国债融资困难的背景下，每一项额外支出都令人头疼。
第三，炼油产能闲置导致原油出口结构性变化。由于境内炼油厂受损，部分时段原油加工能力不足，反而使俄罗斯有更多原油可供出口。
这看似是一个“利好”，可以有更多原油卖给印度和中国，但实质上反映了国内工业能力的退化。一个能源大国，如果失去了将原油转化为高附加值产品的能力，其在能源价值链中的位置就会后退。
【短期应急与长期隐忧】
从短期看，亚洲成品油进口可以在一定程度上缓解俄罗斯的燃油短缺。但当前亚洲成品油市场本身维持偏紧格局，印度出口增长只能部分缓解压力。
随着9月俄罗斯收获季到来，农业机械对柴油和汽油的需求将进一步上升，燃油短缺形势可能加剧。
从长期看，这个问题没有简单的解决方案。修复被无人机反复袭击的炼油设施需要时间和资金；提升防空能力以保护分布广泛的炼油厂需要军事资源；而彻底摆脱对进口成品油的依赖，则需要恢复并扩大国内炼油产能，但在持续的空袭威胁下，这几乎是不可能的任务。
更深层的问题是信任。当俄罗斯这样一个能源超级大国开始需要进口汽油时，它不仅损害了其作为全球能源供应者的信誉，也动摇了国内民众对战争经济可持续性的信心。
元股证券:ygzq.hk在俄罗斯，“汽油管够”是民众对国家的基本预期之一。当这种预期被打破，当加油站前排起长队、当政府不得不实施限购时，社会对战争代价的感知就会从抽象的“财政赤字”转化为具体的“生活不便”。而这种转化，往往是民意转向的前奏。
【能源帝国的裂缝】
27万吨亚洲成品油，在全球能源贸易的版图上只是沧海一粟。但它所象征的意义却极为重大：一个能源超级大国，因为战争和制裁，正在失去对其能源体系的自主控制。
俄罗斯仍然可以出口原油，仍然拥有庞大的储量和产能，仍然是一个不可忽视的能源玩家。
但当它开始从印度购买汽油、当它的炼油厂产能有近四成闲置、当它的民众在加油站前排起长队时，这个帝国的能源根基已经出现了裂缝。
裂缝不会在一夜之间导致崩塌，但它会不断扩大。而当一个以能源为立国之本的国家，不得不依赖曾经的客户来供应成品油时，它所失去的，不仅仅是几船汽油的利润，它失去的是作为能源强国的最后一份体面。
文｜唐驳虎 著名撰稿人、凤凰网专栏作者配资平台稳定性排行
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